配资低息炒股配资门户塔勒布的部分思维模型：如何反脆弱，从波动性中受益，从非对称性中获利

配资低息炒股配资门户来源：忆融速配网站：中融策略日期：2025-05-10 13:45:25 查看：130

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昨天和朋友交流，知道他通过操作crypto 衍生品期权的方式，将10万美金变成了700万美金，得到70倍的回报。期权是属于非对称性思维，第一个利用期权获利的人是泰勒斯，泰勒斯的名言是，最难的事情是认识你自己。今天从决策狮软件中整理一部分纳西姆·塔勒布的思维模型，在塔勒布的《反脆弱》一书中，讲到泰勒斯是怎么利用期权获利的。

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1. 反脆弱：当你脆弱的时候，你往往倾向于墨守成规，然后尽量减少变化，因为变化往往弊大于利。这就是为什么脆弱的事物需要明确的预测方法。反过来说，预测体系带来的只能是脆弱性，如果你想做出改变，并且不关心未来结果的多种可能性，认为大多数结果都会对你有利，你就具有了反脆弱性。强韧和反脆弱性的系统不必像脆弱的系统一样，后者必须精确地理解这个世界，因而它们不需要预测，这让生活变得简单许多。了解什么是错的会给你带来强韧性，不了解则带来脆弱性和投机性，但不必因此而害怕，你要设法确保自己在错误的情况下也不会受到伤害。2. 生命就是长伽马：根据专业术语，“长”表示“受益于”，“短”表示“受损于”，伽马则是期权非线性的名称，因此“长伽马”表示从波动性和可变性中受益。安东尼甚至将他的邮件地址设为：@longgamma.com。3. 有备而来的冒险：承担风险不是赌博，可选择性也不是买彩票。我们再来看看沃伦·巴菲特的故事。他的成功从来都不是依靠复杂的成本收益分析赚来的，恰恰相反，巴菲特只是建立了一个非常严格的筛选体系，只有通过筛选的项目他才进行投资。他曾经说过，成功人士和真正的成功人士之间的区别就是后者几乎对所有投资机会说“不”。我的观点与之类似，我们的大脑必须习惯于对尾部风险说“不”。许多方法都可以赚钱，且完全不必触发尾部风险。同样地，许多方法可以拯救世界，完全不必使用那种会导致系统脆弱性和未知风险的复杂方法。4. skin in the game 风险共担：谈到金融监管，我们应强制执行“风险共担”的基本原则，而不是依赖数千页词不达意的管制条例。“船长随船一起沉没，每位船长、每艘船概莫能外。”换句话说，没有谁应该只沾光，不吃亏，特别是当其他人可能会受到伤害时，更是如此。5. 遇到你的颠覆性时刻获取颠覆性知识：据说人们通常都记得他们在什么时间，什么地方被一种伟大的思想所震撼。宗教诗人兼外交官保罗·克劳德尔(Paul Claudel )记得他在巴黎圣母院(notre - dame of Paris)皈依天主教的确切地点，是在一个圆柱旁边。

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6. 对不可量化因素的重视：还记得吗，曾经我们并未给“蓝色”命名，但生活得仍然很好—在很长一段时间里，我们从文化但非生理上来说是色盲。在第1章我们生造了“反脆弱性”一词，在那之前我们也从未对这一概念进行命名，但是各类系统在没有人为干预的情况下都能有效地依赖它。世界上有很多东西都没有名称，无法直接描述，无法用人类的语言捕捉，或用我们狭隘的思想理念来理解，但我们知道它们。几乎我们身边所有重要的东西都很难用语言来形容—事实上，越强大的事物，越是难以用语言进行描述。7. 游戏谬误：游戏谬误——我们在现实生活中面临的不确定性与我们在考试和游戏中遇到的简化情况之间几乎没有相同之处。在实际生活中你是不知道概率的。你需要去发现它们，而不确定性的来源是不确定的。“可计算”的风险在现实生活中基本上是不存在的！它们是实验室里的玩意儿！概率是一种自由艺术，它是怀疑主义的孩子，而不是一种供随身带着计算器的人满足他们制造令人炫目的计算结果和确定性假象愿望的工具。在西方思想淹没于“科学”精神之前——人们自大地称之为启蒙——人们会积极地思考，而不是计算。8. 极端斯坦 vs 平均斯坦：在理想的平均斯坦，特定事件的单独影响很小，只有群体影响才大；在极端斯坦，个体能够对整体产生不成比例的影响。极端斯坦能够制造黑天鹅现象，少数事件已经对历史产生了巨大影响。平均斯坦与极端斯坦是纳西姆·塔勒布不确定性中的重要的概念。塔勒布发现，在我们所处的世界上，有些事物表现出相当的平均性，大部分个体都靠近均值，离均值越远则个体数量越稀少，与均值的偏离达到一定程度的个体数量将趋近于零。有些事物则表现出相当的极端性，均值这个概念在这个领域没有太多的意义，剧烈偏离均值的个体大量存在，而且偏离程度大得惊人。塔勒布把前者称为平均斯坦，把后者称为极端斯坦。“斯坦”这个词是塔勒布自己创造出来的，意指平均性。平均斯坦即是平均现象；极端斯坦即是不平均现象，个体会对整体造成巨大的、不成比例的影响。在平均斯坦，我们受到具体事件、常规事件、已知事件和已预测到的事件的统治。而在极端斯坦，我们则受到单个事件、意外事件、未知事件和未预测到的事件的统治。不论多么努力，我们也不可能在一天内减轻许多体重。同样，如果你是一名医生，也永远不可能在一天内致富，但经过30年积极、勤奋和日复一日的工作，你会做得很好。但是，假如你从事极端斯坦的投机，你可以在一分钟之内赚取或赔掉大笔财富。平均斯坦与极端斯坦实际上泾渭分明，如果混淆了两者，那么将导致可怕的结果。9. 胖尾风险 vs 薄尾风险：永远不要将倍增的、系统性的胖尾风险和不倍增的、特殊的薄尾风险相提并论。我们需要关注那些后果和影响的波及范围超出其本人的系统性效应。10. 肥尾效应：尾端风险和极端风险就是指统计学上两个极端值可能产生的风险，根据常态的钟形分布，两端的分布概率是非常低的;然而两个极端位的分布也有可能出现厚尾风险和肥尾风险，那么就是距离中值(Mean)，出现的概率提高。简单来说，原本不太可能出现的概率突然提高了，运用在证券市场上，那就是极端行情产生的可能性增加并且频繁，这样很可能就会导致市场行情的大幅震荡，其原因可能是市场上产生不寻常的事件，比如2008年雷曼兄弟倒闭、2010年的南欧主权债信任危机，都会形成肥尾效应。最大的风险从来就不是那些你能看得到、算得出的，而是那些你看不见从而无法估量的，那些看上去似乎远不在正常概率范围内、远远超出你的想象、你认为一辈子都不可能发生的风险。事实上，它们的确会发生，而且比你所能想到的要频繁得多。11. 知识的不对称性 & 负向知识更为强大：我主张的认识论的核心宗旨如下：我们知道错误的事情远多于知道正确的事情，或者就脆弱韧的分类来说，负向知识（什么是错的，什么不起作用）在错误面前比正向知识（什么是正确的，什么起作用）更强韧。鉴于我们今天所知的知识可能被证实是错误的，但是我们今天认识到是错误的知识则不可能变得正确，至少不那么容易，因此，我们通过减法获得的知识远远比通过加法获得的知识多。如果我发现了一只黑天鹅（注意是真的天鹅），我就可以肯定地说“天鹅都是白色的”这一论断是错误的。但是，即使我从来没有见过一只黑天鹅，我也不可以认为上述论断就真的正确。再说一遍：由于一个小小的例外便可以推翻一个论断，因此，虽然我们不能确定某个事物就是什么，但证伪总是比证实更容易找到依据。如我们预期的那样，通过负向知识获取成功是古典智慧的一部分。对阿拉伯学者兼宗教领袖阿里·本·阿比–塔利卜来说，与一个无知的人保持距离相当于与一个聪明的人为伍。12. 柏格森剃刀法则：“一个哲学家应以一个理念，而非多个理念扬名。”（这个理念不一定源于柏格森，但确实非常有效）。法国散文家和诗人保罗·瓦莱里曾经问爱因斯坦，他是否会拿着一个笔记本，随时记下自己的想法。“我从来没有想法。”爱因斯坦回答道（但其实他只是没有无足轻重的想法）。因此，让我们记住这个规律：如果某人的简历很长，我会直接忽略他—在一次会议上，朋友邀请我与一位成就卓著、炙手可热的人共进午餐，他的简历显示“他几乎做完了别人两三辈子才能做完的事情”；我选择婉拒，宁可与学员和舞台工程师同坐一桌。同样的，当有人告诉我，一个人写了300篇学术论文，获得了22个荣誉博士学位，却没有任何一项值得称道的贡献或个人观念时，那么我会对这种人避之不及。13. 利用偶然性：我意识到，“少即是多”启发法在两个方面与我的发现不谋而合。其一是极端效应。在有些领域，罕见的事件（我再重复一次，它们或好或坏）起到了不成比例的重要作用，但我们却往往会忽视它，因此，关注如何利用或避免发生此类罕见事件将大大地改变我们的风险值。如果只需担心“黑天鹅”风险的话，生活要轻松很多。14. 世界是属于思维模型非常复杂的哲学家的：泰勒斯是一位哲学家，来自小亚细亚半岛的沿海城市米利都，一位讲希腊语的腓尼基裔爱奥尼亚人。与某些哲学家一样，他喜欢自己从事的工作。米利都是一个重要的贸易港，这种重商主义精神通常归功于在这里定居的腓尼基人。但是，泰勒斯作为一名哲学家则是典型的囊中羞涩。他听腻了生意伙伴讽刺他所说的“有能力的人从商，其他人研究哲学”的话，于是就做了一件惊人的事：他支付了一笔首付款，以很低的租金租用了米利都和希俄斯附近的所有橄榄油压榨机的季节性使用权。当年橄榄大获丰收，对橄榄油压榨机的需求大幅增加，他让压榨机所有者按照他开出的条件转租机器，从中大赚一笔。随后，泰勒斯又回到了哲学的世界中。泰勒斯的收入或许不足以让他成为巨富，但足以向别人、也向他自己证明一点—他想做就能做到，而且他真正地将财富抛诸脑后，不受财富的限制。这笔财富足以让你获得财富所带来的大部分优势（最重要的优势之一就是独立性，以及只关注于你所感兴趣的事情），但却不受其副作用带来的影响，比如不必参加穿正装的慈善活动，不必被迫听别人对大理石改造房屋的礼节性描述。财富最糟糕的副作用，就是它给受害者带来的社会关系，因为住大房子的人往往会与其他住大房子的人交往。除了实现了一定程度的富裕和独立，绅士们往往不再风度翩翩，他们的谈话也变得越来越无趣。15. 非对称性：泰勒斯的故事有许多寓意，且都与不对称性（以及反脆弱性回报的构成）相关。最普遍的寓意可以用亚里士多德的叙述来表达：“虽然仍是冬天，但他根据自己的天文学知识观察到，第二年一定是橄榄作物的丰收年……”因此，对于亚里士多德来说，原因显然在于泰勒斯的渊博知识。真的是因为渊博的知识吗？事实上，泰勒斯是利用了自己对某种知识的缺乏，也就是不对称性的神秘特征。这个不对称性的关键恰恰在于，他并不需要了解太多的天文学知识。其实他只是很简单地和别人签订了一份合同，这份合同就是以不对称性为原型的，它也许是你能找到的唯一纯粹的显性不对称性。事实上，这是一份期权合同，买方“有权利但没有义务”，而卖方则是“有义务而没有权利”。在橄榄油压榨机的使用需求激增的情况下，泰勒斯有权利—但没有义务—使用机器，而卖方则负有提供机器的义务，但没有其他权利。泰勒斯为这一特权付出很小的代价，损失有限，而获益可能很大。这可能是人类历史上第一个有记录的期权。期权就是反脆弱性的一种代表。

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